Kenneth Rogoff: Készüljenek fel a tőzsdézést terhelő nehézségekre!
Kenneth Rogoff, a Nemzetközi Valutaalap korábbi fő közgazdásza, bizonyossággal állítja, hogy a közeljövőben vége az eddigi kivételes hozamoknak a nemzetközi pénzpiacokon. Az eddig tartó eufória révén mostanra egy markáns visszaesés veszi át a helyet, amelynek felfedezése nem ígérkezik könnyű feladatnak a befektetők számára.
Rogoff a Project Syndicate-en publikált elemzésében arra hívja fel a figyelmet, hogy a befektetők nem eléggé tudatosak abban a tekintetben, hogy a mesterséges intelligencia milyen hatással van a növekedésre és a vállalatok profitjára. Ez a tudatlanság pedig azt eredményezheti, hogy a következő időszakban jelentős tőzsdepiaci visszaesések következhetnek be. A figyelmeztető jelek már felbukkantak, de a reális következmények még mélyebben érezhetőek lehetnek.
A geopolitikai bizonytalanság, amely egyre inkább átitatja a globális gazdaságot, szintén aggasztó. Még ha létre is jön a tűzszünet Ukrajnában, a kelet-európai feszültségek valószínűleg évekig eltartanak. Kína hadierejének gyors bővülése, továbbá Donald Trump politikai stratégiái csak fokozzák a globális instabilitást. Trump elnökként erőteljesen befolyásolja a helyzetet, és politikaiból nem mutat jeleket a mérséklődésre, amíg egészsége megengedi.
A következő év sokkal kockázatosabbnak ígérkezik, mivel a globalizáció következtében az eladósodottság és a pénzpiacok összeértékelése egyre inkább eltávolodik a gazdasági realitásoktól. A Trump-adminisztráció vám- és bevándorlási politikájának következményei jövőre sokkal inkább érezhetővé válnak, és a piaci félelmek jelentős eladási hullámokat indíthatnak el.
Az Európai Unió előtt is felnőtt a kérdés, miként kezelje saját költségvetési kihívásait. A költségvetési unió irányába vezető lépések nélkül komoly reformok válnak szükségessé, sőt az alapszerződések módosítására is egyre inkább szükség lehet. E döntések hatása jelentős lehet a jövőbeli gazdasági stabilitásra.
A világ más részein, például Japánban, a központi bank kamatpolitikája is kérdéses, ami fokozza a bizonytalanságot. A dollár várható leértékelődése azonban stabilizáló hatással lehet, hiszen a gyengébb amerikai valuta segíthet csökkenteni a kiviteli költségeket, ami jótékony hatással bírhat a piacra.
A következő időszakra való felkészülés elengedhetetlen, ugyanis január 1-jén a befektetők előtt sokkal szerényebb kilátások fognak állni. Az e felfedezés következtében kialakuló bizonytalanság gyorsan önmagát gerjesztheti. Kenneth Rogoff szavai világosan rávilágítanak arra, hogy mostanra sokkal inkább meg kell kérdőjelezzük a gazdasági helyzet stabilitását.
Forrás: hvg.hu/360/20251224_Kenneth-Rogoff-lapszemle
