Az amerikai álmok helyett a zsugorodás korszaka?
Az Egyesült Államok új elnöksége alig két hónap alatt inkább gyengüléssel, mintsem növekedéssel hívja fel magára a figyelmet. Donald Trump második ciklusa során az eddig megszokott gazdasági dominancia helyét bizonytalanság és visszaesés fenyegeti. Egy ilyen korszak azonban nemcsak az ország sorsát, hanem a nemzetközi befektetési kilátásokat is jelentősen befolyásolhatja.
A gazdasági hegemonia csúcsa – és onnan lefelé
Az USA globális gazdasági jelentősége 2008-09 óta nőtt, tavaly a GDP-arányú részesedése csúcsra ért, túllépve a 26%-ot, miközben Kína 17%-on tartotta magát. Az elmúlt évek ereje azonban jórészt a globalizációból és a dollár világszinten domináns tartalékdeviza szerepéből fakadt. Ez lehetővé tette, hogy az amerikai gazdaság többet fogyasszon, mint amennyit megtermel.
Trump azonban ellenségképként állította be a kereskedelmi hiányt, melyet partnerei „kihasználásának” vélt. Ez egy olyan merkantilista szemlélet, amely az aranystandard korában még releváns volt, ma már azonban elavult megközelítésnek számít. Az amerikai gazdaság elmúlt négy évtizedes dominanciája épp azt mutatja, hogy a fizetési mérleg hiánya mellett is sikeresen épülhet a nemzetközi befolyás.
Vámok, bizonytalanság és félrevezetett logika
Az USA kereskedelmi politikájának váltása a Trump-adminisztráció alatt már eddig is egyértelműen mutatta negatív hatásait. A vámok legfőbb terhe az amerikai fogyasztókra nehezedik, körülbelül belassítva ezzel a gazdasági növekedést. Ha a vámok elmaradnak, a politikai és gazdasági bizonytalanság akkor is visszaveti a beruházási hajlandóságot. Ahogy Kína gazdasági reformjait és növekedését elősegítette a kiszámítható gazdaságpolitikai háttér, úgy az USA jelenlegi kiszámíthatatlan gazdasági irányvonala épp ellenkező hatással járhat.
Eközben Kínában a belső piacra való fókuszálás és az USA-tól való távolodás máris látható eredményeket hoz. Európa példája pedig még komorabb képet fest: például Németország jelentős képességekkel kezd felszerelkezni katonailag és gazdaságilag, kiemelve azt a tényt, hogy az USA nemzetközi szövetségekben játszott megbízható szerepe elhalványulni látszik.
A bizalom megingása – következmények a szövetségekben
Trump fenyegetése a vámokkal és a NATO ernyő alóli kihátrálással egyöntetűen rombolja Amerika szövetségeseiben a bizalmat. Németország és más európai országok a védelmi költségeiket növelik, fegyverkeznek, és azon gondolkodnak, vajon jó ötlet-e az USA-ra támaszkodni a nemzetbiztonsági kérdésekben. Az európai fegyvergyártók részvényei már most jelentős emelkedést mutatnak, míg az amerikai részvények teljesítménye az előző évekhez képest hanyatlani kezdett.
A NATO alapelve – az amerikai jelenlét biztosítása Európában – veszélybe került. Lord Ismay híres megjegyzése, miszerint a NATO célja „az amerikaiakat Európában tartani, az oroszokat távol tartani és a németeket elnyomni”, napjainkban már irrelevánsnak tűnik. Amerika távolodása egy új, önállóbb Európa kialakulását hozhatja magával, amely katonai és gazdasági szempontból is csökkenti az USA hatalmát.
Befektetési dilemmák és az új helyzet tanulságai
Trump választási győzelme után számos befektető fordult az amerikai részvénypiac felé, bízva abban, hogy az elnök gazdaságpolitikája fellendíti a részvénypiacot. Ehelyett azonban az ellenkezőjét tapasztalják: az amerikai részvények gyengülnek, a DAX és az európai fegyvergyártók papírjai viszont szárnyalnak. Az új befektetési trendek jól tükrözik Trump politikájának káros hatásait. Amerika nem csak kisebbnek látszik, hanem egyre több területen szenvedhet vereséget a globális játszmában.
A jelen gazdasági és politikai helyzet azt mutatja, hogy az USA korábbi hegemóniája megingott, és a világgazdaság átrendeződése már kezdetét vette. Európa közben egyre nagyobb és fontosabb szerepet kíván betölteni, gazdasági és katonai erejét egyaránt erősítve egy kiszámíthatatlanabb jövő érdekében. Az amerikai álmok helyett egyre inkább a globális realitások veszik át a helyüket.
Forrás: hvg.hu/360/20250318_Premium-hirlevelek-Concorde-Hova-tegyem-a-penzem-Make-America-Smaller-Again
